Los mercados se preparan para afrontar una oleada de subidas de tipos de interés concentrada en apenas ocho días. Entre el 10 y el 18 de septiembre tres de los principales bancos centrales del mundo —la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón— tienen programadas reuniones en las que se espera que anuncien incrementos de tipos, según recoge Expansión.
La cumbre de bancos centrales en Jackson Hole, celebrada a finales de agosto, ha marcado un punto de inflexión. El discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha elevado la probabilidad de una subida de tipos en la reunión del 15-16 de septiembre hasta cerca del 60%, frente al 35-40% previo, según analistas de UBS citados por el medio.
La Fed cambia de tono tras Jackson Hole
Warsh utilizó su intervención en Jackson Hole para subrayar que es necesario un mayor progreso en materia de inflación en Estados Unidos antes de considerar cualquier alivio monetario. Aunque no confirmó explícitamente una subida para septiembre, los mercados interpretaron sus palabras con un tono más restrictivo —más hawkish— de lo esperado, apuntan los analistas de Renta4.
Desde Lazard explican que los inversores han tomado los comentarios de Warsh como una señal de que un alza de 25 puntos básicos en la reunión del 16 de septiembre es ahora mucho más probable. La inflación se confirma como el factor prioritario de vigilancia por parte de la Fed.
El BCE da por descontada una subida el 10 de septiembre
En Europa, el panorama es aún más claro. Los últimos datos de inflación de países como España y Francia consolidan el sesgo restrictivo del Banco Central Europeo de cara a su reunión del 10 de septiembre. La probabilidad de una subida de 25 puntos básicos alcanza el 95%, según Renta4.
Los analistas de Bankinter esperan que el IPC de la eurozona de agosto, que se conocerá en los próximos días, repunte hasta el 3,3%, frente al 2,9% de julio. Este dato reforzaría la previsión de una nueva subida de tipos ya plenamente descontada por el mercado.
Japón se suma con una probabilidad del 70%
El Banco de Japón cerrará esta ronda de endurecimiento monetario el 18 de septiembre. Los mercados descuentan una probabilidad del 70% de que la institución nipona eleve los tipos en esa fecha, según Expansión.
Esta concentración de decisiones en un plazo tan reducido pone a prueba el optimismo bursátil registrado en las últimas semanas. Los tres bancos centrales afrontan el reto de controlar la inflación sin frenar en exceso el crecimiento económico, en un contexto en el que los tipos de interés vuelven a ser el principal foco de atención de los inversores.
